Európska banka už nemá veľký priestor na ďalšie znižovanie sadzieb

Európska centrálna banka (ECB) sa pri podpore ekonomiky eurozóny zrejme bude musieť sústrediť skôr na nákup aktív než na ďalšie znižovanie už negatívnych úrokových sadzieb. Uvoľňovanie menovej politiky znižovaním úrokov sa totiž blíži k svojim hranicami, uviedli ekonómovia Medzinárodného menového fondu (MMF). Informovala o tom agentúra RTTNews.

"Ďalšie zníženie sadzieb môže oslabiť účinnosť menovej politiky, ak sa mu nedokážu prispôsobiť úrokové sadzby úverov, alebo ak zákazníci začnú vyberať hotovosť z bánk," uviedli ekonómovia MMF Andy Jobst a Huidan Lin v stredu (10. 8.). Ak sa však ECB sústredí "na nákup aktív, zvýši ceny aktív a agregátny dopyt, a tiež podporí úverovanie bánk". Podľa ekonómov MMF by to tiež uľahčilo prenos pozitívneho vplyvu zlepšenia podmienok financovania bánk do reálnej ekonomiky.

Pokiaľ ide o ďalšie zníženie úrokových sadzieb, ekonómovia MMF sa obávajú, že aktuálne existuje len "obmedzený priestor na ďalšie výraznejšie zníženie sadzieb, ktoré by nepoškodilo ziskovosť bánk".

Dlhé obdobie politiky nízkych úrokových sadzieb zhoršuje vyhliadky väčšiny bánk a nárast úverovania zrejme nebude stačiť na to, aby vykompenzoval klesajúce úrokové marže v niektorých krajinách.