Boj s infláciou sa ešte zďaleka nekončí. Hoci Európska centrálna banka v júli ponechala úrokové sadzby na nezmenenej úrovni, guvernér Národnej banky Slovenska Peter Kažimír varuje pred možným ďalším zdražovaním. Dôvodom sú pretrvávajúce riziká spojené s cenami energií a geopolitickým napätím v Perzskom zálive, ktoré si podľa neho vyžiadajú ešte aspoň jedno zvýšenie sadzieb.

Pre pretrvávajúce inflačné riziká bude musieť Európska centrálna banka (ECB) aspoň raz zvýšiť úrokové sadzby. V reakcii na júlové rozhodnutie ECB ponechať úrokové sadzby nezmenené to v oficiálnom komentári uviedol guvernér Národnej banky Slovenska (NBS) Peter Kažimír.

Riziká z Perzského zálivu a ceny energií

Ponechať sadzby v júli bez zmeny bolo správne a uvážené rozhodnutie. Zároveň však treba otvorene povedať, že sa boj s infláciou zrejme ešte neskončil. Aj naďalej si myslím, že v rámci postupnej a uváženej reakcie na spomínané inflačné riziká budeme musieť sadzby zvýšiť ešte aspoň raz. A to aj v prípade, že sa situácia čiastočne zlepší,

uviedol Kažimír k menovej politike.

Rizikom je podľa guvernéra najmä konflikt v Perzskom zálive a jeho priamy vplyv na ceny energií. Vplyv tohto energetického šoku na celkovú infláciu sa pritom ešte naplno neprejavil. Efekt drahších energií sa totiž naďalej postupne šíri ekonomikou, a to prostredníctvom nasledujúcich faktorov:

  • zvyšovania obchodných marží,
  • zvýšených inflačných očakávaní samotných domácností či firiem,
  • vplyvu na ceny ďalších spotrebných tovarov a služieb,
  • následných mzdových požiadaviek zamestnancov.

Ostražitosť bankárov a septembrové rozhodnutie

Pozornosť európskej inštitúcie sa preto v súčasnosti sústreďuje najmä na trvalejšie dôsledky tohto energetického šoku. Bankári podľa Kažimíra zostávajú mimoriadne ostražití a sú pripravení urobiť všetko potrebné pre zabezpečenie dlhodobej cenovej stability v eurozóne.

Najbližšie týždne môžu priniesť množstvo zvratov. No na to, aby som v septembri nepodporil ďalšie zvýšenie sadzieb, by nové ekonomické údaje museli veľmi presvedčivo ukázať, že inflačné riziká ustupujú. Rovnako by to musel potvrdiť aj geopolitický vývoj,

dodal na záver šéf NBS a jasne tak naznačil svoj postoj pred blížiacim sa jesenným zasadnutím.